【研報推薦】IMI宏觀月報（2023年9月）

IMI宏觀金融月度分析報告（第七十七期）.pdf

《IMI宏觀金融月度分析報告》持續關注國內外經濟金融動向，提供獨家深度觀點。本期報告指出，美經濟軟著陸預期升溫，國內經濟底部信號增強。

國際宏觀方面，美聯儲如期暫停加息；歐央行加息25bps；日央行維持超寬松政策不變；外匯市場美元指數走強；歐元、日元對美元走弱；人民幣匯率高位震蕩，CFETS指數走強；全球貿易需求景氣或邊際改善，價格回升。

國內宏觀方面，多項經濟數據環比改善，工業生產提速，制造業投資反彈，消費表現亮眼，出口降幅收窄。工業增加值、固定資產投資單月環比增速均達近年同期高點。地產景氣度進一步下滑，供需兩端未有明顯改善，投資、施工面積跌幅進一步加深。

金融機構方面，央行、金管局發文引導降低存量首套住房貸款利率；央行決定下調金融機構本外幣存款準備金率。

資本市場方面，9月權益市情緒不高，成交量回落。展望后市，9月經濟數據大概率繼續邊際改善，地產、城中村和化債仍有超預期政策落地的可能性，但地產需求端政策效果需要進一步觀察，經濟回升的斜率均有待確認。

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主 編：宋 科

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